資金價(jià)格上漲 央行本周累計(jì)逆回購近5000億
隨著年中季末的來臨,流動(dòng)性季節(jié)效應(yīng)凸顯,資金緊張態(tài)勢(shì)時(shí)有出現(xiàn),價(jià)格上漲明顯。為平滑資金需求,央行本周明顯加大了逆回購動(dòng)作。統(tǒng)計(jì)顯示,截至記者發(fā)稿時(shí),本周央行累計(jì)向市場(chǎng)投放的逆回購資金量近5000億元,其中本周前三個(gè)交易日連續(xù)破千億元。截至發(fā)稿時(shí),本周向市場(chǎng)凈投放2100億元。市場(chǎng)人士稱,步入6月下旬,流動(dòng)性終于出現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期已久的收斂,但隨著央行的出手,流動(dòng)性只是略微收緊,總體無憂。
23日,央行進(jìn)行600億元7天期逆回購,當(dāng)日有300億元逆回購到期,當(dāng)日凈投放300億元。事實(shí)上周四的動(dòng)作還算比較“收斂”。周三,央行以利率招標(biāo)方式在公開市場(chǎng)開展了1500億元逆回購操作,期限為7天,中標(biāo)利率持平于前期的2.25%,減去當(dāng)日到期的650億元,相當(dāng)于向市場(chǎng)凈投放了850億元資金。而本周前兩個(gè)交易日開展的逆回購資金量為1700億元和1100億元,分別凈投放1300億元和350億元。上一次逆回購操作量超過千億還是在5月份。
比起近5000億元的逆回購操作,本周央行到期逆回購還算適中,這導(dǎo)致公開市場(chǎng)連續(xù)四日凈投放,四日累計(jì)投放2100億元。某銀行交易員反映,本周一下午開始,市場(chǎng)出現(xiàn)資金緊張的情況,半年末資金需求量突然增大、無法滿足,一直延續(xù)到第二天上午。但是隨著央行加碼投放資金,銀行融出增加,需求基本得到滿足,資金緊張狀況得到緩解。
不過,資金還是顯示緊張的勢(shì)頭。周三貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上漲。其中14天期品種領(lǐng)漲。銀行間同業(yè)拆借14天期報(bào)3.0075%,漲10.67個(gè)基點(diǎn);銀行間質(zhì)押式回購14天期報(bào)2.9169%,漲13.21個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下2月25日以來的最大漲幅。
本次資金面波動(dòng)的原因顯而易見,除了月末繳稅、年中考核的因素外,還遇上英國“脫歐”公投這件全球市場(chǎng)都非常關(guān)注的大事,這可能會(huì)促使部分銀行提前回籠資金,以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,對(duì)于今年的“年中流動(dòng)性危機(jī)”,市場(chǎng)并不擔(dān)憂,情緒多穩(wěn)定,因?yàn)檠胄惺冀K向市場(chǎng)傳達(dá)出隨時(shí)準(zhǔn)備在必要時(shí)馳援流動(dòng)性的信號(hào)。比如此次年中,除了加碼逆回購量,央行還早在上一期的中期借貸便利(MLF)到期之前就開展了新一期的MLF來對(duì)沖,并且聯(lián)合財(cái)政部開展了800億元的國庫定存招標(biāo)。
國信證券發(fā)布資金供需跟蹤旬報(bào)稱,總體來看,6月份仍是通過公開市場(chǎng)的逆回購和MLF提供了比較充足資金。資金供給方面,6月MPA考核對(duì)流動(dòng)性影響幅度將明顯弱于3月份;資金需求方面,待購回債券余額增速下滑,資金需求下降。專家們也普遍認(rèn)為,半年末流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控,貨幣市場(chǎng)利率面臨上限約束,無需對(duì)流動(dòng)性過度悲觀,資金面最終平穩(wěn)度過半年末時(shí)點(diǎn)仍是大概率事件。